尚德四季報(bào)：低迷的業(yè)績(jī)，成功的成本控制 世界今亮點(diǎn)
尚德四季報(bào)：低迷的業(yè)績(jī)，成功的成本控制
2023-03-29尚德四季報(bào)：低迷的業(yè)績(jī)，成功的成本控制 世界今亮點(diǎn)
3月24日，尚德發(fā)布了2022年四季度及全年財(cái)報(bào)。
(資料圖片僅供參考)
最引人注目的當(dāng)屬利潤(rùn)表現(xiàn)，四季度，尚德實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.81億元，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度持續(xù)盈利。從2017年開(kāi)始，尚德曾持續(xù)了長(zhǎng)達(dá)四年的持續(xù)虧損，如今搖身一變，具備了持續(xù)盈利的能力。
利潤(rùn)大漲背后，尚德是如何實(shí)現(xiàn)的？
成功的成本控制背后：裁員
單看利潤(rùn)表現(xiàn)，尚德在2022年無(wú)疑極為亮眼。
除了連續(xù)7個(gè)季度持續(xù)盈利，尚德在2022年的盈利也在一直保持著增長(zhǎng)。2022年全年，尚德實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.43億元，上年同期的凈利為2.12億元，同比大漲202.8%。在去年多重壓力的沖擊之下，這樣的利潤(rùn)表現(xiàn)可以說(shuō)是十分積極。
實(shí)際上，不止尚德，多數(shù)教培機(jī)構(gòu)從去年開(kāi)始都將利潤(rùn)指標(biāo)擺到了很重要的位置。不同的是，尚德比K12教培機(jī)構(gòu)扭虧為盈的時(shí)間更早，從2021年二季度便已盈利，隨后盈利規(guī)模持續(xù)走高，直到去年四季度的單季盈利1.81億，凈利潤(rùn)率高達(dá)27.7%。
尚德是如何實(shí)現(xiàn)的？
從營(yíng)業(yè)成本數(shù)據(jù)或許可以看出部分原因。四季度，尚德的營(yíng)業(yè)成本同比減少15.8%，遠(yuǎn)超營(yíng)收的降幅。而對(duì)于營(yíng)業(yè)成本的減少，尚德表示主要是教師或?qū)煹热藛T減少。
裁員、縮減人員成本可能是四季度尚德扭虧為盈的關(guān)鍵原因。
在其他費(fèi)用數(shù)據(jù)上也同樣有所體現(xiàn)。四季度，銷售和營(yíng)銷費(fèi)用2.725億元，同比縮減了19.7%。主要是由于：品牌推廣及市場(chǎng)推廣活動(dòng)的開(kāi)支減少；裁減銷售和營(yíng)銷人員有關(guān)的補(bǔ)償費(fèi)用，以及因提前終止某些租賃合同而產(chǎn)生的租金費(fèi)用減少。這項(xiàng)費(fèi)用在去年全年減少了35.4%。
四季度，一般和行政費(fèi)用5610萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.1%，但全年仍然減少了10.6%，減少的原因，尚德依然提到了一般及行政人員數(shù)量縮減。
研發(fā)費(fèi)用原本就是費(fèi)用開(kāi)支中比較低的部分，四季度開(kāi)支740萬(wàn)元，同比下降了30.8%，全年減少30.2%，主要原因是產(chǎn)品開(kāi)發(fā)人員減少，相關(guān)的薪酬費(fèi)用下降。
可以看到，尚德的盈利，很大程度上得益于人員的裁撤。2022年報(bào)中，尚德尚未披露員工數(shù)量，但在2021年報(bào)中，就能看出尚德裁員的力度。
2021年，尚德員工數(shù)量為4064人，而在2020年則高達(dá)7347人，一年間裁掉了3283人，占到了總員工數(shù)量的45%。也是在2021年，尚德成功扭虧為盈。在2021年的基礎(chǔ)上，2022年的各項(xiàng)費(fèi)用進(jìn)一步壓縮，想必裁員規(guī)模不會(huì)小。
首席財(cái)務(wù)官兼首席戰(zhàn)略官呂露在財(cái)報(bào)中指出，“未來(lái)，尚德機(jī)構(gòu)將繼續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期增長(zhǎng)與盈利平衡戰(zhàn)略，采用具有成本效益的推廣策略，并繼續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率。”
通過(guò)裁員的方式節(jié)衣縮食，本身也是正常選擇，只不過(guò)，利潤(rùn)表現(xiàn)更需要結(jié)合營(yíng)收等規(guī)模數(shù)據(jù)綜合考量。
遞延收入的隱患
從財(cái)報(bào)看，尚德在2022年的營(yíng)收出現(xiàn)了一定程度的下滑。
2022年全年，尚德實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.23億元，去年同期為25.08億元，同比下滑7%。整個(gè)2022年，尚德連續(xù)四個(gè)季度的營(yíng)收都出現(xiàn)同比下滑。其中，第四季度，尚德實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.79億元，同比下降1.7%，
這樣的下滑幅度，在2022年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，也算得上差強(qiáng)人意。但如果結(jié)合遞延收入的數(shù)據(jù)，可能情況并不會(huì)特別樂(lè)觀。
截至2022年12月31日，尚德的遞延收入為16.91億元，去年同期為23.48億元，同比減少28%。遞延收入作為提前收入費(fèi)用且被計(jì)入負(fù)債的項(xiàng)目，對(duì)于成人教培機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，是接下來(lái)收入的晴雨表。從過(guò)往尚德的財(cái)報(bào)看，遞延收入普遍與營(yíng)收呈正相關(guān)，這項(xiàng)收入減少，或許意味著，在接下來(lái)的財(cái)報(bào)年度，尚德的營(yíng)收可能也不樂(lè)觀。
在業(yè)績(jī)預(yù)告中，尚德預(yù)計(jì)，今年一季度，其營(yíng)收將在5.3億元至5.5億元之間，同比下降10.3%至13.6%。值得注意的是，去年一季度，尚德已經(jīng)出現(xiàn)了11.7%的下滑。
作為老牌的成人教培機(jī)構(gòu)，尚德一直聚焦人職業(yè)與學(xué)歷類考試領(lǐng)域的培訓(xùn)，自考、MBA等是尚德的主要業(yè)務(wù)。但近年來(lái)，高校擴(kuò)招的背景下，成人自考的需求在逐步降低，尚德的業(yè)務(wù)發(fā)展逐漸出現(xiàn)一堵隱形的天花板。
即便仍然可以靠營(yíng)銷維持增長(zhǎng)，可始終依靠自考、MBA等，結(jié)果只會(huì)是溫水煮青蛙。因此，看似二季度業(yè)績(jī)只是微降，但背后更多是行業(yè)遭遇沖擊的預(yù)兆。
學(xué)員增、員工降，效率能否解決一切？
尚德在2022年擴(kuò)充了培訓(xùn)范圍，主要包括擴(kuò)科、擴(kuò)齡、開(kāi)展國(guó)際項(xiàng)目、興趣項(xiàng)目等。
從結(jié)果看，尚德在學(xué)員數(shù)量上出現(xiàn)了較為明顯的增長(zhǎng)。2022年第四季度，尚德機(jī)構(gòu)新增學(xué)員數(shù)為16.13萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)48.2%；2022全年新增學(xué)員數(shù)53.4萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)23%。
學(xué)員數(shù)量增加，營(yíng)收和遞延收入?yún)s減少，這側(cè)面意味著尚德的平均銷售價(jià)格在減少，這可能是擴(kuò)科、擴(kuò)齡，增加項(xiàng)目的效果。但需要看到的是，尚德仍然在減少員工數(shù)量。一邊是學(xué)員數(shù)快速增長(zhǎng)，一邊是員工數(shù)量減少，這對(duì)于尚德的服務(wù)能力提出了考驗(yàn)。
長(zhǎng)久以來(lái)，尚德所在的成人教育培訓(xùn)賽道，一直都是投訴的重災(zāi)區(qū)。尚德也是黑貓投訴的“?？汀?。在黑貓投訴上，尚德目前已經(jīng)有近32000件投訴，近一個(gè)月超過(guò)400條投訴，其中，虛假宣傳、誘導(dǎo)消費(fèi)、退費(fèi)難等問(wèn)題始終是“頑疾”。
本就因?yàn)榉?wù)和銷售飽受詬病，如今進(jìn)一步減少員工數(shù)量，可能會(huì)更加無(wú)法承載用戶的服務(wù)體驗(yàn)。雖然尚德提到效率，但僅憑效率是否足夠支撐持續(xù)不斷增加的工作量？
更重要的是，尚德當(dāng)前的銷售方式正在遭受挑戰(zhàn)。本月，教育部、財(cái)政部、科技部、文化和旅游部、體育總局共同制定了《校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)管理暫行辦法》，對(duì)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)活動(dòng)提出了全面規(guī)范要求。其中提到，校外培訓(xùn)不得使用培訓(xùn)貸方式繳納培訓(xùn)費(fèi)用。機(jī)構(gòu)預(yù)先收取的培訓(xùn)服務(wù)費(fèi)（含以現(xiàn)金形式收?。?yīng)當(dāng)全部進(jìn)入本機(jī)構(gòu)培訓(xùn)收費(fèi)專用賬戶，與其自有資金實(shí)行分賬管理，不得使用本機(jī)構(gòu)其他賬戶或非本機(jī)構(gòu)賬戶收取培訓(xùn)費(fèi)用。機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，選擇銀行托管、風(fēng)險(xiǎn)保證金方式對(duì)預(yù)先收取的培訓(xùn)服務(wù)費(fèi)實(shí)施全額監(jiān)管。
此外，機(jī)構(gòu)預(yù)先收取的培訓(xùn)服務(wù)費(fèi)，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定作為負(fù)債管理，后續(xù)按國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度確認(rèn)為收入，嚴(yán)禁提前或推遲確認(rèn)收入。對(duì)涉及培訓(xùn)退費(fèi)的，機(jī)構(gòu)應(yīng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和合同約定，暢通退費(fèi)流程，及時(shí)返還學(xué)員剩余培訓(xùn)費(fèi)用，保障群眾合法權(quán)益。
一直以來(lái)，尚德等機(jī)構(gòu)普遍選擇引入第三方借貸機(jī)構(gòu)幫助學(xué)員繳納學(xué)費(fèi)，學(xué)員通過(guò)分期還款的方式緩解繳納學(xué)費(fèi)的壓力。對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，此舉可以弱化學(xué)費(fèi)總額的感知，并且由于第三方機(jī)構(gòu)加入，學(xué)員有更強(qiáng)的消費(fèi)能力。
尚德也在此前的年報(bào)中明確表示引入了第三方機(jī)構(gòu)幫助學(xué)員交納培訓(xùn)費(fèi)用。需要看到的是，近幾年來(lái)，尚德有意識(shí)地降低了這部分服務(wù)的比重，此前的財(cái)報(bào)顯示，尚德在2021年的學(xué)生貸款覆蓋率（貸款資助的學(xué)費(fèi)金額除以總賬單金額）為24.8%，已較比2020年折半，但仍然有將近四分之一的比重。這部分業(yè)務(wù)如果面臨合規(guī)壓力，短期內(nèi)會(huì)對(duì)尚德帶來(lái)一定的沖擊。
雖然尚德在2022年實(shí)現(xiàn)了亮眼的利潤(rùn)表現(xiàn)，但背后更多是靠裁員實(shí)現(xiàn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)受到的沖擊，擴(kuò)科帶來(lái)的平均學(xué)費(fèi)下滑，學(xué)員數(shù)量增長(zhǎng)與員工減少帶來(lái)的服務(wù)壓力，都將持續(xù)困擾著尚德的發(fā)展。
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